我國當前情況符合歐美日靈活用工發(fā)展的主要背景條件，目前我國靈活用工行業(yè)正處于快速增長(cháng)的起步期，未來(lái)3-5年或迎來(lái)行業(yè)爆發(fā)。經(jīng)濟方面，我國GDP增速存在預期放緩的壓力，產(chǎn)業(yè)結構調整，第三產(chǎn)業(yè)占比提升，成為GDP的最主要貢獻。國內新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，電子商務(wù)、即時(shí)物流、新媒體等大批新經(jīng)濟企業(yè)涌現并快速發(fā)展，這些行業(yè)都存在明顯的階段性用工需求特征。靈活用工正好契合當前的經(jīng)濟形勢與這個(gè)階段新興行業(yè)的用工需求。政策方面，近幾年法規政策陸續出臺，推動(dòng)人力資源服務(wù)行業(yè)發(fā)展，提出要擴大就業(yè)渠道。同時(shí)，社保入稅為企業(yè)用工成本帶來(lái)壓力，提高企業(yè)對于靈活用工的需求意愿。

我國靈活用工發(fā)展的政策背景

1、人服行業(yè)春光無(wú)限，靈活用工獨領(lǐng)風(fēng)騷

  智研咨詢(xún)發(fā)布的《2020-2026年中國靈活用工行業(yè)市場(chǎng)現狀調研及市場(chǎng)發(fā)展前景報告》數據顯示：人力資源服務(wù)需求旺盛，靈活用工賽道增長(cháng)顯眼。截止2018年底，全國共有公共人力資源服務(wù)機構和經(jīng)營(yíng)性人力資源服務(wù)機構3.57萬(wàn)家，同比增長(cháng)18.37%；行業(yè)從業(yè)人員64.14萬(wàn)人，同比增長(cháng)9.89%；全國營(yíng)收1.77萬(wàn)億元，同比增長(cháng)22.69%。2018年第四季度我國公共勞工市場(chǎng)的職位空缺438萬(wàn)個(gè)，求職者為344百萬(wàn)人，需求與供應比率達到階段性高點(diǎn)1.27。且空缺職位與求職者需求與供應比率自2013年以來(lái)呈現上升趨勢，說(shuō)明人才供應短缺現象日益嚴峻，人服行業(yè)處于需求風(fēng)口端。而在人服行業(yè)的多項細分業(yè)務(wù)中，低滲透率、高復合增長(cháng)率的靈活用工市場(chǎng)增長(cháng)最為顯眼。與主要依靠個(gè)人能力的獵頭業(yè)務(wù)不同，靈活用工可以實(shí)現規?；l(fā)展，客戶(hù)粘性大且合約周期長(cháng)，國際領(lǐng)先的人力資源公司靈活用工均占收入的絕對主體。

  2018年我國人力資源服務(wù)市場(chǎng)規模約4085億元，其中人力資源外包服務(wù)市場(chǎng)規模948億元，占比約23%；我國靈活用工2018年市場(chǎng)規模約600億元，占總體人力資源服務(wù)市場(chǎng)的14.5%，在人力資源服務(wù)外包的比例超過(guò)60%，2014-2018年我國靈活用工市場(chǎng)規模年化增速約26.4%。前面我們有介紹過(guò)《中國“靈活用工”人口基數達2.4億人 服務(wù)商滲透率不足1%》，文章中簡(jiǎn)要概述了靈活用工在國內的發(fā)展。

  多項鼓勵政策頒布，鼓勵扶持多元就業(yè)。2017年10月，人力資源和社會(huì )保障部印發(fā)《人力資源服務(wù)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計劃》，要求到2020年人力資源服務(wù)產(chǎn)業(yè)規模達到2萬(wàn)億元，培育形成100家左右在全國具有示范引領(lǐng)作用的領(lǐng)軍企業(yè)，行業(yè)從業(yè)人員達到60萬(wàn)，領(lǐng)軍人才達到1萬(wàn)名左右。2019年《政府工作報告》首次將就業(yè)優(yōu)先政策置于宏觀(guān)政策層面，旨在強化各方面重視就業(yè)、支持就業(yè)的導向。8月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)平臺經(jīng)濟規范健康發(fā)展的指導意見(jiàn)》，鼓勵發(fā)展平臺經(jīng)濟新業(yè)態(tài)，加快培育新的增長(cháng)點(diǎn)，適應產(chǎn)業(yè)升級的需要，抓緊研究完善平臺企業(yè)用工和靈活就業(yè)等從業(yè)人員的社保政策。12月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)勞動(dòng)力和人才社會(huì )性流動(dòng)體制機制改革的意見(jiàn)》，鼓勵勞動(dòng)者通過(guò)創(chuàng )業(yè)實(shí)現個(gè)人發(fā)展，實(shí)施就業(yè)優(yōu)先政策創(chuàng )造流動(dòng)機會(huì )，推動(dòng)區域協(xié)調發(fā)展促進(jìn)流動(dòng)均衡，推進(jìn)創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)創(chuàng )造激發(fā)流動(dòng)動(dòng)力。國家政策的開(kāi)放推動(dòng)著(zhù)新興經(jīng)濟的發(fā)展，打破人才流動(dòng)的枷鎖，規范零工的社會(huì )保障體系，有助于行業(yè)的持續健康發(fā)展。

我國公共勞工市場(chǎng)人才供應與需求比例

2018年我國人服行業(yè)細分市場(chǎng)比重

中國人力資源服務(wù)市場(chǎng)規模

中國靈活用工市場(chǎng)規模

靈活用工的市場(chǎng)占比

2、經(jīng)濟轉型提檔，刺激用工需求

  中國經(jīng)濟走向中高收入階段。2019年全年我國國內生產(chǎn)總值為99.0865萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.1%，大陸總人口為140,005萬(wàn)人，人均GDP首次站上1萬(wàn)美元的新臺階，我國作為世界第二大經(jīng)濟體的地位更加穩固。就業(yè)從制造業(yè)部門(mén)向服務(wù)業(yè)部門(mén)的轉移。經(jīng)濟發(fā)展的過(guò)程中也伴隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)結構的調整，世界銀行集團發(fā)現，過(guò)去二十年中高收入經(jīng)濟體中工業(yè)就業(yè)出現顯著(zhù)下降趨勢，自1991年以來(lái)工業(yè)就業(yè)比例下降10%以上的國家包括新加坡、葡萄牙、西班牙等。美國在1978年人均GDP首次超過(guò)1萬(wàn)美元達到10,565美元后，第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數占比從1980年的65.7%提升到2019年的79.41%。日本方面于1981年人均GDP超過(guò)1萬(wàn)美元為10,361美元，此后第三產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數占比從當年的54.50%提升至2019年的72.24%。

  2020年1月，人力資源和社會(huì )保障部黨組在《如何看待我國就業(yè)形勢》一文中稱(chēng)，2018年末全國就業(yè)人員總量達7.76億人，第三產(chǎn)業(yè)吸納就業(yè)能力顯著(zhù)增強，三次產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數占比從2013年的31.4%/30.1%/38.5%，調整為2018年的26.1%/27.6%/46.3%。我國倒經(jīng)濟塔型的就業(yè)結構已形成，服務(wù)業(yè)就業(yè)人數占比正在持續優(yōu)化中。

  服務(wù)業(yè)崛起刺激靈活用工需求，提升中高端人才需求。產(chǎn)業(yè)結構轉型過(guò)程中，一方面需要大量的服務(wù)型勞動(dòng)人口支持，商業(yè)貿易、休閑服務(wù)等季節性較強的行業(yè)會(huì )提高靈工需求；另一方面，經(jīng)濟由提速走向提質(zhì)，也會(huì )加大對技術(shù)類(lèi)中高端人才的需求。由于勞動(dòng)力的上升快慢可以反映行業(yè)擴張意愿的強烈程度，因此觀(guān)察上市公司員工數據變化可以提供一些佐證。從2018年上市公司分行業(yè)員工人數增速來(lái)看，按照申萬(wàn)行業(yè)一級分類(lèi)，非銀金融、房地產(chǎn)、交通運輸等服務(wù)類(lèi)板塊增速靠前，分別為28.00%、15.87%和12.14%。電子、醫藥生物和計算機等新興消費行業(yè)員工增速也很快，分別為35.49%、11.55%和9.19%。而傳統產(chǎn)業(yè)如鋼鐵、農林牧漁、有色金屬等居于倒數位置，員工增速分別為-1.18%、0.51%、3.32%。

三次產(chǎn)業(yè)就業(yè)人數占比

2018年上市公司員工人數同比增速（按申萬(wàn)一級分類(lèi)）

3、人口紅利消失，提高用工成本

  勞動(dòng)年齡人口加速減少。在2010年前后五年的時(shí)間里，中國的勞動(dòng)力結構發(fā)生了較大的變化，16至34周歲的活躍勞動(dòng)力群體占比從70%降低至43%，年輕的勞動(dòng)力群體供需數量在減少，勞動(dòng)力供需關(guān)系從原來(lái)的供大于求，逆轉為求大于供。聯(lián)合國的一項預測結果顯示，我國勞動(dòng)年齡（15至64歲）總人口在2010年左右達到峰值，2020至2025年期間勞動(dòng)年齡人口預計每年減少300萬(wàn)人以上，到2050年將減少2億人左右。

  企業(yè)用工成本不斷增加。2013年至2018年全國規模以上企業(yè)就業(yè)人員平均工資由45,676元一路增長(cháng)至68,380元。經(jīng)濟下行環(huán)境下，用工成本高企迫使企業(yè)聚焦核心主業(yè)，壓縮其他業(yè)務(wù)成本，靈活用工成為企業(yè)的應對方案之一。以人力資源服務(wù)外包為例，人瑞集團的統計分析表明，企業(yè)通過(guò)采用人力資源服務(wù)外包，可以實(shí)現綜合用工成本降低20%至30%。

  《國稅地稅征管體制改革方案》推出，靈活用工或成企業(yè)應對新政首選。“社保稅管”的出臺要求企業(yè)從2019年1月1日起，向稅務(wù)部門(mén)統一繳納養老、醫療、失業(yè)、工傷、生育等各項社會(huì )保險費用。如果合規繳納社保，個(gè)人和企業(yè)五險成本占到用工成本的40%左右；如果企業(yè)按照最低基數繳費，新政實(shí)施后用工成本將上升30%左右。合規政策趨嚴下，靈活用工或成企業(yè)控制成本的首選方案。

我國勞動(dòng)年齡人口總數（15至64歲，萬(wàn)人）

全國規模以上企業(yè)就業(yè)人員平均工資（元/年）

4、Z時(shí)代就業(yè)新生態(tài)，絕對自由相對占有

  人天性自由，靈活用工存在著(zhù)天然成長(cháng)土壤。從歷史發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，組織化工作并不是天然發(fā)生的，而是人類(lèi)希望在組織中尋求保障的生存需求所驅動(dòng)的。狩獵時(shí)代和農業(yè)時(shí)代時(shí)期，為應對艱苦的自然生存環(huán)境，人類(lèi)加入群體團體作戰，日出而作日落而息。工業(yè)時(shí)代，為提升生產(chǎn)效率，形成組織、為一個(gè)組織工作、精細化分工成為社會(huì )主流。如今步入信息時(shí)代、生物科技時(shí)代，物質(zhì)資源的極大豐富使得人類(lèi)的生產(chǎn)和生活方式發(fā)生了翻天覆地的變化，工作的性質(zhì)也發(fā)生了變革，企業(yè)的邊界正在日益模糊，去組織化進(jìn)程日益明顯。

工作任務(wù)和企業(yè)組織正在分離

工作生態(tài)正在發(fā)生改變

  Z世代就業(yè)觀(guān)自由靈活，回歸本性忠誠自己。“Z時(shí)代”指1995年至2009年間出生的人，又稱(chēng)“互聯(lián)網(wǎng)世代”。我國1995至2009年間出生的人口數量達2.6億，占2018年總人口的19%左右。自2015年左右開(kāi)始，該群體逐漸步入職場(chǎng)，未來(lái)將是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要驅動(dòng)力。70后第一份工作平均在職時(shí)間51個(gè)月，80后為43個(gè)月，90后驟減為19個(gè)月，95后僅為7個(gè)月。對于Z世代員工來(lái)講，受到上輩人財富積累、“421”家庭結構的影響，這些已滿(mǎn)足馬斯洛底層需求、思想更為開(kāi)放的員工，更強調工作本身的意義和自我價(jià)值的實(shí)現，更注重工作彈性和自身滿(mǎn)意度。48%的95后選擇不就業(yè)，54%的95后向往網(wǎng)絡(luò )主播職業(yè)。在去中心化的經(jīng)濟時(shí)代，年輕人表達和追求自我的意愿更強烈，更渴望打造獨立的個(gè)人IP，自愿承擔的就業(yè)束縛也就更小。就業(yè)導向的改變也反映在員工薪酬要求上，智聯(lián)招聘在《2018新型雇傭關(guān)系趨勢調研報告》中指出，彈性工作可以讓求職者自愿降低月薪要求，而固定職位則需要付出更高的月薪來(lái)補償員工自由度的缺失。

  共享經(jīng)濟發(fā)展推動(dòng)就業(yè)觀(guān)念創(chuàng )新。從技術(shù)發(fā)展來(lái)看，近年來(lái)網(wǎng)絡(luò )市場(chǎng)工具的發(fā)達使得各類(lèi)勞動(dòng)的在線(xiàn)化程度提高，溝通成本降低。隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)和傳統產(chǎn)業(yè)的碰撞融合程度逐漸加深，一批基于共享平臺的司機、房東、騎手、主播等大量涌現，特別是對于Z世代群體而言，就業(yè)多元化、去組織化趨勢日益明顯，一人即可打造一個(gè)IP成立一個(gè)小企業(yè)。2018年我國共享經(jīng)濟參與人數約7.6億人，參與提供服務(wù)者人數約7500萬(wàn)人，同比增長(cháng)7.1%，共享經(jīng)濟交易規模29,420億元，同比增長(cháng)41.6%,預計未來(lái)三年共享經(jīng)濟整體年均增速在30%以上。就業(yè)觀(guān)念的革新，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，直接為靈活用工市場(chǎng)的發(fā)展提供了優(yōu)質(zhì)土壤。

工作彈性與期望月薪負相關(guān)

各領(lǐng)域共享平臺新興服務(wù)收入比重變化

  總結來(lái)看，我國人力資源服務(wù)市場(chǎng)需求旺盛，伴隨著(zhù)經(jīng)濟轉型升級、人口結構調整的大背景，從企業(yè)端角度，存在管控人員成本、提高核心經(jīng)營(yíng)效率的剛性需求；從個(gè)人端角度，年輕一代就業(yè)觀(guān)念大大革新，更傾向于選擇靈活的就業(yè)方式。且近年來(lái)政策暖風(fēng)頻吹，有利于人力資源行業(yè)中長(cháng)期健康可持續發(fā)展。簡(jiǎn)而言之，在去組織化去中心化的時(shí)代，政策經(jīng)濟人口文化四重共振，相較于傳統的朝九晚五固定雇傭制度，對于很多行業(yè)崗位來(lái)講，靈活用工無(wú)疑是更優(yōu)的用人選擇，賽道紅利顯著(zhù)。

二、深耕內地高增長(cháng)，靈活用工先發(fā)優(yōu)勢明顯

  國內市場(chǎng)高度分散，行業(yè)整合空間大。截至18年底，我國共有各類(lèi)人力資源服務(wù)機構3.57萬(wàn)家?？其J國際、人瑞人才、萬(wàn)寶盛華大中華作為上市企業(yè)，三家公司的市場(chǎng)份額均不到1%，而Recruit在日本的市占率12-15%。國內靈活用工市場(chǎng)CR5合計市占率為9.3%，全球前三大人力資源服務(wù)公司市占率約17%。我國人力資源服務(wù)行業(yè)集中度尚有較大提升空間。

2019年全球人力資源服務(wù)行業(yè)格局

2018年中國靈活用工市場(chǎng)按收入計市場(chǎng)份額

1、靈工市場(chǎng)滲透率低且分散度高，亟待龍頭崛起

  與發(fā)達國家相比，我國靈活用工滲透率低，潛力蔚為可觀(guān)。2018年我國靈活用工員工人數約為128.10萬(wàn)人，預計2023年達到約261.81萬(wàn)人，年均復合增長(cháng)率為15.4%。而全國勞工市場(chǎng)總人數2018年為77,590萬(wàn)人，2023年預計為77,930萬(wàn)人。與全國勞工市場(chǎng)總人數相比，我國靈活用工員工人數滲透率不足1%。而美國按靈工人數比例計算的市場(chǎng)滲透率約10%，日本和歐盟分別在4%和3%附近。我國作為勞動(dòng)力人口大國，市場(chǎng)待挖掘的潛力蔚為可觀(guān)。按照至少使用過(guò)一項人力資源相關(guān)外包服務(wù)的公司數量除以國家注冊公司總數的口徑計算，我國與發(fā)達國家差距亦明顯，我國使用過(guò)外包服務(wù)的公司占比約60%，而美國、日本和歐盟分別為93%、85%和78%。

  國內市場(chǎng)分散，亟待龍頭崛起。從競爭格局來(lái)看，2018年市場(chǎng)上有超過(guò)1萬(wàn)家企業(yè)提供靈活用工服務(wù)，競爭格局十分分散。2018年國內前五大靈活用工服務(wù)提供商靈活用工業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入總額僅占市場(chǎng)總額的9.3%，所聘用靈活員工人數僅占市場(chǎng)總額的4.9%。從我國企業(yè)對靈活用工業(yè)務(wù)的認知度來(lái)看，一半以上的企業(yè)表示了解不多或不了解靈活用工業(yè)務(wù)，說(shuō)明國內市場(chǎng)認知度有待提升。結合美日歐人力市場(chǎng)發(fā)展軌跡，在經(jīng)濟調整轉型、人工成本上漲、用工政策規范、就業(yè)觀(guān)念革新的大背景下，經(jīng)過(guò)多年洗牌跑出了大批優(yōu)質(zhì)人服龍頭企業(yè)：如將大數據和云計算深入融入人力資源服務(wù)行業(yè)的美國霸主安德普翰（ADP），2019年末市值達5,147.04億元；從線(xiàn)下招聘業(yè)務(wù)起家，走到線(xiàn)上后積累大量B端和C端數據，打造多元化產(chǎn)業(yè)平臺的日本巨頭瑞可利（Recruit），2019年末市值達4,330.93億元。未來(lái)我國有哪些企業(yè)將會(huì )成為全球人服行業(yè)巨頭甚是可期。

我國靈活用工人員數量（萬(wàn)人）

2018年各國靈工市場(chǎng)滲透率對比

2018年各國使用過(guò)人力資源外包服務(wù)的企業(yè)占比

我國企業(yè)對靈活用工的認知度

2、靈活用工業(yè)績(jì)亮眼，驅動(dòng)營(yíng)收高增長(cháng)

  靈活用工業(yè)務(wù)引領(lǐng)增長(cháng)，內生增速60%以上。從整體收入占比來(lái)看，靈活用工板塊從45.68%一路增加至68.83%，19年上半年繼續增加至76.32%，是公司營(yíng)收高增長(cháng)的最強發(fā)動(dòng)機。從收入貢獻來(lái)看，16年至18年期間，靈活用工板塊收入從46,133萬(wàn)元增長(cháng)至151,206萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率達81.04%；2019年上半年實(shí)現收入127,814萬(wàn)元，同比增速198.66%，扣除Investigo收購影響后，內生增速估算亦保持在60%以上。從毛利貢獻來(lái)看，靈活用工板塊毛利從4,587萬(wàn)元增長(cháng)至12,098萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率達62.41%；19年上半年實(shí)現毛利10,191萬(wàn)元，同比增速151.66%。從毛利率來(lái)看，靈活用工板塊毛利率呈現下降趨勢，從16年的9.94%降低到19年上半年的7.97%。由于英國市場(chǎng)較成熟競爭較充分，當地靈活用工業(yè)務(wù)毛利率較低，并購Investigo對整體毛利率有一定的拉低作用。

  中高端人才訪(fǎng)尋和招聘流程外包服務(wù)2019年上半年收入持平，毛利略有下滑。16至18年和19年上半年，中高端人才訪(fǎng)尋業(yè)務(wù)分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入26,003/31,698/44,873/25,536萬(wàn)元，17至18年和19年上半年同比增速分別為21.90%/41.56%/32.74%。同期招聘流程外包服務(wù)分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11,242/12,208/15,787/7,389萬(wàn)元，同比增速分別為8.59%/29.32%/0.17%，19上半年收入持平。毛利率方面，19年上半年，中高端人才訪(fǎng)尋業(yè)務(wù)相較18年上半年降低約2個(gè)百分點(diǎn)至36.05%，招聘流程外包服務(wù)降低約3個(gè)百分點(diǎn)至44.29%。經(jīng)濟下行狀態(tài)下，獵頭業(yè)務(wù)承壓，傳統人力資源服務(wù)業(yè)務(wù)順周期性明顯。

分版塊收入結構變化

靈活用工收入毛利變化（萬(wàn)元）

中高端人才訪(fǎng)尋業(yè)務(wù)收入毛利變化（萬(wàn)元）

招聘流程外包業(yè)務(wù)收入毛利變化（萬(wàn)元）

3、高質(zhì)服務(wù)溢價(jià)，行業(yè)優(yōu)勢明顯

  靈活用工派出人數高增長(cháng)，人均產(chǎn)出維持高位?？其J國際早在2006年便在國內領(lǐng)先布局靈活用工業(yè)務(wù)，深耕本土14余年，先發(fā)優(yōu)勢明顯。從靈活用工派出人數來(lái)看，2016年公司派出4000人，2019年上半年增長(cháng)至13100人，年均復合增長(cháng)率達60.73%。從靈活用工人均產(chǎn)出來(lái)看，2019上半年為9.76萬(wàn)/人，有一定下滑。

  橫向對比同行企業(yè)，科銳國際單位人均產(chǎn)出占優(yōu)。比較科銳國際與港股上市企業(yè)人瑞人才和萬(wàn)寶盛華，可以發(fā)現科銳國際近三年的人均產(chǎn)出均占優(yōu)。以19上半年數據為例，科銳國際、萬(wàn)寶盛華、人瑞人才的人均產(chǎn)出從高至低分別為9.76/7.18/5.08萬(wàn)/人?？其J國際靈工人均產(chǎn)出的優(yōu)勢反映其收入質(zhì)量較高，可能與其派出人員的技能差異和服務(wù)行業(yè)的種類(lèi)差異有關(guān)。毛利率方面，人瑞人才和萬(wàn)寶盛華采取的靈活用工業(yè)務(wù)計算口徑為營(yíng)業(yè)收入減去直接成本（包括外包人員的相關(guān)支出，但不包括公司自有業(yè)務(wù)員工的人工成本及差旅、房租水電、電話(huà)費等）。調整會(huì )計計量口徑差異后，科銳國際19年上半年靈活用工業(yè)務(wù)毛利率為13.37%，高于人瑞人才的9.55%和萬(wàn)寶盛華的11.40%，亦說(shuō)明了科銳國際的靈活用工業(yè)務(wù)和同行相比存在溢價(jià)優(yōu)勢。

靈活用工派出人數數量變化（人）

靈活用工人均產(chǎn)出差異對比（萬(wàn)/人）

  靈活用工市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)可以以其更好的服務(wù)質(zhì)量即派出人員種類(lèi)，和更強的執行力即人員到崗速度，來(lái)獲得高質(zhì)服務(wù)溢價(jià)。目前我國靈活用工就業(yè)人群可以大致分為三類(lèi)：第一類(lèi)是藍領(lǐng)群體，以生活服務(wù)型崗位及勞動(dòng)密集型崗位為主；第二類(lèi)是中高端技術(shù)類(lèi)崗位，包括IT人員、人工智能開(kāi)發(fā)人員、系統工程師等；第三類(lèi)是專(zhuān)業(yè)性較強的輔助型職能崗位，例如HR、律師、財務(wù)等。2018年我國各行業(yè)靈活用工收取的平均服務(wù)溢價(jià)為586元/月，其中傳統零售、飲食服務(wù)、住宿服務(wù)及制造業(yè)等行業(yè)靈活用工收取的服務(wù)溢價(jià)為554元/月，顯著(zhù)低于平均數。而人瑞人才的主要客戶(hù)大部分為迅速成長(cháng)的獨角獸公司和新經(jīng)濟企業(yè)，此類(lèi)企業(yè)所需求的藍領(lǐng)群體較多；萬(wàn)寶盛華2018年靈活用工36.8%從事銷(xiāo)售營(yíng)銷(xiāo)崗位，18.9%從事行政管理崗位，這些崗位對員工的個(gè)人技能要求亦不高。

  行業(yè)溢價(jià)能力較高，中高端客戶(hù)資源優(yōu)勢明顯?？其J國際靈活用工目標崗位主要集中在第二類(lèi)和第三類(lèi)，即中高端技術(shù)類(lèi)崗位和專(zhuān)業(yè)性較強的輔助型職能崗位，目前已在醫藥研發(fā)、IT研發(fā)等專(zhuān)業(yè)類(lèi)崗位和辦公室人事、財務(wù)、行政等通用類(lèi)崗位樹(shù)立了行業(yè)服務(wù)標準。隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代云計算、人工智能、大數據等技術(shù)的興起，以及新興技術(shù)更迭速度的不斷加快，預期未來(lái)企業(yè)對專(zhuān)業(yè)技能要求較高的中高端技術(shù)崗位的需求量會(huì )呈現加速增長(cháng)，利好已經(jīng)多年深耕高科技等細分行業(yè)的科銳國際。

  另一方面，專(zhuān)業(yè)的服務(wù)能力和良好的業(yè)界口碑為科銳國際建立了穩定的客戶(hù)基礎，截止2019年上半年，科銳國際與超過(guò)3,400家著(zhù)名跨國及中資企業(yè)保持長(cháng)期合作。其中既有我國細分行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)華為、聯(lián)想、平安等，也有蘋(píng)果、強生、賽諾菲等世界500強企業(yè)。值得注意的是，重復購買(mǎi)客戶(hù)占比高達75%，大量客戶(hù)合作服務(wù)期超過(guò)十年，客戶(hù)粘性強為公司收入持續健康的增長(cháng)打下了穩定的基礎。

4、與國內優(yōu)質(zhì)企業(yè)共成長(cháng)

  民企服務(wù)占比持續提升。目前科銳國際的客戶(hù)服務(wù)家數已從2010年的800家以上，增長(cháng)至2019年上半年的3,400家以上，觀(guān)察其下游客戶(hù)性質(zhì)的占比變化，可以發(fā)現一個(gè)有意思的數據。2016年公司服務(wù)的客戶(hù)70%為外資企業(yè)，25%為民營(yíng)企業(yè)，5%為國有企業(yè)。伴隨著(zhù)改革活力的釋放，民營(yíng)經(jīng)濟大力發(fā)展，如今這一格局已發(fā)生了變化。2019年上半年末，公司服務(wù)的外資企業(yè)客戶(hù)占比降低至47%，民營(yíng)企業(yè)大幅提高至42%，國有企業(yè)小幅提升至11%。數據變化的背后折射出人力資源服務(wù)行業(yè)的本質(zhì)屬性，人力資源服務(wù)類(lèi)企業(yè)的壯大離不開(kāi)其下游客戶(hù)需求的擴張，科銳國際是與國內優(yōu)質(zhì)企業(yè)共成長(cháng)的。隨著(zhù)我國未來(lái)更多優(yōu)秀的本土企業(yè)涌現并壯大，企業(yè)的員工用工需求預計會(huì )進(jìn)一步加速提升，利好科銳國際這類(lèi)深扎本土、客戶(hù)網(wǎng)絡(luò )已全面鋪開(kāi)的龍頭企業(yè)。

服務(wù)客戶(hù)家數變化（家）

下游客戶(hù)結構變化